En el debate público argentino suele repetirse una hipótesis que, por su aparente simpleza, parece convincente: que el déficit fiscal es un obstáculo insalvable para el crecimiento de un país. Desde el equipo económico de Ethos Consultora creemos necesario matizar esa afirmación. La evidencia histórica y la literatura especializada muestran que el déficit, lejos de ser siempre un problema, puede convertirse en una herramienta de desarrollo cuando se lo orienta de manera estratégica.
Una herramienta contracíclica
John Maynard Keynes, en su Teoría General (1936), señaló que en contextos de recesión el Estado debe asumir un rol activo, expandiendo el gasto público incluso a costa de generar déficit. De este modo se sostiene la demanda agregada y se evita un círculo recesivo. La aplicación más clara de este enfoque se dio con el New Deal en Estados Unidos, que impulsó la recuperación tras la Gran Depresión.
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