Con el dólar estable, el mercado mira las tasas: caen los rendimientos en pesos y crece la preocupación por su impacto
Aunque el dólar se mantiene estable, la atención en el mercado financiero se enfocó en las tasas de interés. Al comenzar diciembre, el escenario mostró una fuerte caída en los rendimientos en pesos, impulsada por decisiones del Banco Central (BCRA) y la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Esta reducción afectó a los plazos fijos, que ya registran pérdidas reales para los ahorristas. Pero la baja en las tasas no solo abarca estas colocaciones tradicionales, sino que se extiende a todo el espectro de instrumentos en pesos, generando dudas entre bancos, operadores y pequeños inversores sobre un posible impacto en el dólar.
El jueves pasado, siguiendo una recomendación del BCRA, la CNV limitó la participación de los Fondos Comunes de Inversión Money Market en el mercado de cauciones. El objetivo fue reducir la volatilidad de las tasas a muy corto plazo y mejorar la transmisión de la política monetaria, impulsando así el costo del dinero hacia abajo.
El efecto fue rápido: inversores institucionales comenzaron a estirar plazos para obtener mejores rendimientos, mientras que los fondos de dinero y los plazos fijos perdieron atractivo entre los pequeños ahorristas, que ahora enfrentan rendimientos que no alcanzan a cubrir la inflación.
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